Las cuatro principales empresas de reparto de comida a domicilio en Europa y Estados Unidos —Deliveroo, Just Eat Takeaway, Delivery Hero y DoorDash— han acumulado más de 20.000 millones de dólares en pérdidas operativas combinadas desde su salida a bolsa. Este notable agujero financiero surge en medio de una feroz competencia por ganar cuota de mercado y en un entorno económico post-pandemia cada vez más desafiante.
De la expansión al ajuste financiero. El auge del reparto de comida durante los confinamientos impuestos durante la pandemia ha dado paso a un escenario macroeconómico más duro, afectando directamente a los consumidores. De acuerdo con cálculos del Financial Times, las pérdidas anuales combinadas de estas empresas ascienden a 20.300 millones de dólares en los últimos siete años. Este monto abarca importantes depreciaciones relacionadas con adquisiciones y compensaciones basadas en acciones.
La disposición de los inversores a financiar pérdidas ha cambiado, ahora exigen un crecimiento rentable y sostenible, especialmente tras el aumento de las tasas de interés. Además, estas empresas se enfrentan a un escrutinio constante de reguladores y grupos laborales respecto a los derechos de los trabajadores (con poco éxito en sus propuestas en países como España). La realidad no es tan sencilla: si queremos que los Riders cobren más, el precio a pagar por el reparto no será el mismo.
En busca de la sostenibilidad financiera. A pesar de los retos, existe un creciente optimismo entre los analistas de mercado sobre la capacidad de estas empresas para mejorar sus finanzas. Las tres compañías europeas esperan volver a tener un flujo de caja libre positivo este año, siguiendo el ejemplo de DoorDash. Este enfoque en el flujo de caja libre representa un cambio respecto a la tradicional medida de EBITDA ajustado, que muchos consideran algunos expertos como el propio Warren Buffet consideran insuficiente para evaluar la verdadera rentabilidad de estas empresas.
Consolidación y enfoque estratégico. El sector también está experimentando una fase de consolidación, con algunas empresas retirándose de ciertos mercados y otras concentrándose en áreas donde pueden dominar. Uber es un buen ejemplo, aunque no forme parte de los cuatro grandes. Tras la caída de Glovo, soluciones como Uber Direct aterrizan en España con servicios de entrega ultrarrápida.
El camino hacia la rentabilidad. Las empresas afirman estar enfocadas en estrategias para lograr un crecimiento rentable. ¿Cómo? Ninguna parece tenerlo del todo claro.
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Imagen | Glovo
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